PennyMac Financial Services, Inc. fungiert als Spezialfinanzdienstleistungsunternehmen mit einer umfassenden Hypothekenplattform und integriertem Geschäft, das hauptsächlich auf die Produktion und Abwicklung von US-amerikanischen Wohnimmobilienkrediten (Aktivitäten, die das Unternehmen als Hypothekenbankgeschäft bezeichnet) sowie das Management von Investitionen im Zusammenhang mit dem US-amerikanischen Hypothekenmarkt ausgerichtet ist.
Das Unternehmen betreibt und kontrolliert alle Geschäfts-...
PennyMac Financial Services, Inc. fungiert als Spezialfinanzdienstleistungsunternehmen mit einer umfassenden Hypothekenplattform und integriertem Geschäft, das hauptsächlich auf die Produktion und Abwicklung von US-amerikanischen Wohnimmobilienkrediten (Aktivitäten, die das Unternehmen als Hypothekenbankgeschäft bezeichnet) sowie das Management von Investitionen im Zusammenhang mit dem US-amerikanischen Hypothekenmarkt ausgerichtet ist.
Das Unternehmen betreibt und kontrolliert alle Geschäfts- und Angelegenheiten und konsolidiert die finanziellen Ergebnisse der Private National Mortgage Acceptance Company, LLC (PNMAC) und ihrer unten beschriebenen Tochtergesellschaften:
Die wichtigste Hypothekenbanktochtergesellschaft des Unternehmens, PennyMac Loan Services, LLC (PLS), ist ein Nichtbank-Produzent und -Dienstleister von Hypothekenkrediten. PLS ist ein Verkäufer/Dienstleister für die Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) und die Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), von denen jede eine staatlich geförderte Einrichtung (GSE) ist. PLS ist auch ein zugelassener Emittent von Wertpapieren, die von der Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) garantiert werden, ein Kreditgeber der Federal Housing Administration (FHA) und ein Kreditgeber/Dienstleister des US-amerikanischen Ministeriums für Veteranenangelegenheiten (VA) und des US-Landwirtschaftsministeriums (USDA). Das Unternehmen bezeichnet Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae, FHA, VA und USDA jeweils als Agentur und zusammen als die Agenturen. PLS ist in der Lage, Kredite in allen 50 Bundesstaaten, dem District of Columbia, Puerto Rico, Guam und den Amerikanischen Jungferninseln zu bedienen und Kredite in allen 50 Bundesstaaten und dem District of Columbia zu vergeben, entweder weil es in einer bestimmten Gerichtsbarkeit ordnungsgemäß lizenziert ist oder von der Lizenzierung befreit ist oder anderweitig nicht verpflichtet ist, in dieser Gerichtsbarkeit lizenziert zu sein.
Die Investment-Management-Tochtergesellschaft des Unternehmens ist PNMAC Capital Management, LLC (PCM), eine in Delaware ansässige Gesellschaft mit beschränkter Haftung, die bei der Securities and Exchange Commission (SEC) als Anlageberater gemäß dem Investment Advisers Act von 1940, wie geändert, registriert ist. PCM verwaltet den PennyMac Mortgage Investment Trust (PMT), einen börsennotierten Hypotheken-Real-Estate-Investment-Trust unter dem Tickersymbol PMT an der New York Stock Exchange.
Segmente
Das Unternehmen agiert in drei Segmenten: Produktion, Abwicklung (zusammen bilden Produktion und Abwicklung seine Hypothekenbankaktivitäten) und Investmentmanagement.
Das Produktionssegment führt Kreditursprungs-, Erwerbs- und Verkaufsaktivitäten für das Konto des Unternehmens sowie für PMT durch.
Das Abwicklungssegment führt die Kreditabwicklung sowohl für neu entstandene Kredite, die das Unternehmen zum Verkauf hält, als auch für Kredite durch, die es für andere abwickelt, einschließlich für PMT.
Das Investmentmanagementsegment führt Investmentmanagementaktivitäten für PMT durch, die die mit dem Erwerb und der Veräußerung von Anlagevermögen verbundenen Aktivitäten umfassen, wie Beschaffung, Due Diligence, Verhandlung und Abwicklung.
Hypothekenbankgeschäft
Kreditproduktion
Das Kreditproduktionssegment des Unternehmens beschafft neue erstklassige Wohnimmobilienkredite mit konventioneller und staatlich versicherter oder garantierte Bonität über drei Kanäle: Korrespondenzproduktion, direkte Kreditvergabe an Verbraucher und direkte Kreditvergabe an Broker wie unten beschrieben.
Korrespondenzproduktion
In der Korrespondenzproduktion verwaltet das Unternehmen im Auftrag von PMT und für sein eigenes Konto den Kauf von Hypothekenkrediten von Nicht-Affiliates, die gemäß den Anlegerrichtlinien unterzeichnet wurden. Die Korrespondenzkredite des Unternehmens wurden historisch gesehen an jede Entität weitergeleitet, basierend auf dem Garanten der von den Krediten erstellten hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS): Der Schwerpunkt der Produktion des Unternehmens lag historisch auf Krediten, die von der FHA, VA oder USDA versichert oder garantiert sind und in MBS verkauft werden, die von Ginnie Mae garantiert werden, während der Schwerpunkt der Produktion von PMT auf Krediten lag, die in MBS verkauft werden können, die von Fannie Mae oder Freddie Mac garantiert sind. Im Jahr 2022 begann das Unternehmen, bestimmte Kredite für sein eigenes Konto zu erwerben, die in MBS verkauft werden können, die von Fannie Mae und Freddie Mac garantiert sind.
Die Vereinbarung zur Hypothekenkreditproduktion zwischen dem Unternehmen und PMT besteht teilweise, da PMT nicht als Emittent von von Ginnie Mae garantierten MBS zugelassen ist. Daher verkauft PMT die von Korrespondenzverkäufern erworbenen staatlich versicherten oder garantierten Kredite an das Unternehmen und zahlt PMT eine Beschaffungsgebühr von ein bis zwei Basispunkten, basierend auf der durchschnittlichen Anzahl der Kalendertage, an denen PMT Kredite hält, bevor sie gekauft werden. Das Unternehmen bündelt im Allgemeinen die staatlich versicherten oder garantierten Kredite in von Ginnie Mae garantierten MBS und verkauft solche MBS dann an institutionelle Anleger. Das Unternehmen erwirbt auch bestimmte konventionelle Kredite von PMT unter derselben Vereinbarung.
In seinen Korrespondenzproduktionsaktivitäten verdient das Unternehmen für Kredite, die es für sein eigenes Konto beschafft, Kreditursprungsgebühren von den Korrespondenzverkäufern, Zinseinnahmen aus den Krediten während der Zeit, in der es solche Kredite hält, Gewinne oder Verluste ab dem Zeitpunkt, an dem es sich verpflichtet, die Kredite zu kaufen, bis zum Verkauf dieser Kredite, und im Zusammenhang mit solchen Verkäufen behält und erkennt es im Allgemeinen den fairen Wert der vertraglichen Rechte zur Abwicklung der Kredite im Namen des Käufers der Kredite. Diese Abwicklungsaufträge werden als Hypothekenabwicklungsservicerechte (MSRs) bezeichnet.
In seinen Abwicklungstätigkeiten zur Unterstützung der Korrespondenzproduktionsaktivitäten von PMT und nur für Kredite, die für das Konto von PMT gekauft wurden, verdient das Unternehmen Abwicklungsentgelte und Steuerdienstgebühren. Das Unternehmen kann auch als Korrespondenzverkäufer von neu entstandenen Krediten aus seinen direkten Verbraucher- und Brokerkanälen an PMT gemäß einer Hypothekenkreditkaufvereinbarung fungieren. Wenn das Unternehmen Kredite an PMT verkauft, erwirbt PMT die MSRs in Bezug auf solche Kredite. Daher bestehen die Gewinne aus dem Verkauf von Krediten an PMT hauptsächlich aus Bargewinnen.
Direkte Kreditvergabe an Verbraucher
Über seinen Kanal für direkte Kreditvergabe an Verbraucher vergibt das Unternehmen landesweit Hypothekenkredite. Das Modell für die direkte Kreditvergabe an Verbraucher des Unternehmens stützt sich auf das Internet und Mitarbeiter im Callcenter, um Kunden im ganzen Land zu gewinnen und zu betreuen.
In seinen Aktivitäten zur direkten Kreditvergabe an Verbraucher verdient das Unternehmen Kreditursprungsgebühren vom Kreditnehmer, Zinseinnahmen während der Zeit, in der es den Kredit hält, bevor er verkauft wird, Gewinne oder Verluste ab dem Zeitpunkt, an dem es sich verpflichtet, den Kredit zu finanzieren, bis zum Verkauf dieser Kredite, und bei Verkäufen an Einheiten außer PMT behält und erkennt es den fairen Wert der zugehörigen MSRs. Soweit das Unternehmen Kredite refinanziert, die es für PMT subserviciert, bei denen PMT die zugehörigen MSRs besitzt, ist es in der Regel verpflichtet, PMT eine Rückgewinnungsgebühr zu zahlen.
Direkte Kreditvergabe an Broker
Bei der direkten Kreditvergabe an Broker erhält das Unternehmen Kreditantragspakete von nicht verbundenen Hypothekenmaklern, prüft und finanziert die resultierenden Kredite zum Verkauf. In seinen Aktivitäten zur direkten Kreditvergabe an Broker verdient das Unternehmen Ursprungsgebühren und Zinseinnahmen, Gewinne oder Verluste ab dem Zeitpunkt, an dem es sich verpflichtet, den Kredit zu finanzieren, bis zum Verkauf dieser Kredite, und bei Verkäufen an Einheiten außer PMT behält und erkennt es den fairen Wert der zugehörigen MSRs.
Kreditabwicklung
Das Kreditabwicklungsssegment des Unternehmens führt Kreditverwaltungs-, Inkasso- und Default-Management-Aktivitäten durch, einschließlich der Einziehung und Überweisung von Kreditzahlungen; Beantwortung von Kundenanfragen; Bereitstellung von Buchführung für Kapital und Zinsen; Verwaltung von treuhänderischen (gepfändeten) Geldern für die Zahlung von Grundsteuern und Versicherungsprämien; Beratung von säumigen Kreditnehmern; Verwaltung von Maßnahmen zur Verlustminderung, einschließlich Modifikations- und Stundungsprogrammen; und Überwachung von Zwangsvollstreckungen und Immobilienverkäufen.
Das Unternehmen betreut Kredite sowohl als Inhaber von MSRs und Hypothekenabwicklungsschulden (MSLs) als auch als Subservicer im Auftrag von PMT. Die Verantwortlichkeiten und Risiken des Unternehmens im Zusammenhang mit Krediten, die es in Vereinbarungen abwickelt, in denen es die MSRs oder MSLs besitzt, unterscheiden sich von denen, in denen es als Subservicer für den Inhaber der Abwicklungsservicerechte fungiert. Als Inhaber der Abwicklungsservicerechte:
Das Unternehmen erkennt seine Investition in die Abwicklungsservicerechte an, die es in Kreditverkaufstransaktionen erhält, in denen es die vertragliche Verpflichtung zur Abwicklung der Kredite behält, sowie die Investition, die es tätigt, wenn es MSRs kauft oder die Verbindlichkeit, die es eingeht, wenn es MSLs übernimmt.
Das Unternehmen ist dafür verantwortlich, seine Unternehmensmittel vorzuschießen, um das Interesse der Kreditinhaber an den die Kredite sichernden Sicherheiten für solche Posten wie Gefahrenversicherung, Grundsteuern und mit Zwangsvollstreckung verbundenen Kosten zu schützen, vorbehaltlich zukünftiger Erstattung, sowie rückständige Kapital- und Zinszahlungen an MBS-Inhaber vorzuschießen; und
Als Inhaber von Ginnie Mae MSRs hat das Unternehmen die Möglichkeit, Kredite, die mindestens drei Monate in Verzug sind, aus den zugrunde liegenden Ginnie Mae-Wertpapieren zu erwerben, anstelle fortlaufend Kapital- und Zinszahlungen an die Inhaber der Ginnie Mae-Wertpapiere vorzuschicken, oder es kann erforderlich sein, Kredite aus den Ginnie Mae-Wertpapieren zu erwerben, wenn eine Änderung der Kreditbedingungen vorgenommen wurde. Als Ergebnis sind die Gebühren, die das Unternehmen aus solchen Vereinbarungen erzielt, im Allgemeinen pro Kredit geringer als die, die es aus dem Halten von MSRs und MSLs erzielt.
Investmentmanagement
Das Unternehmen ist ein Anlageverwalter über seine Tochtergesellschaft PCM, die Anlagemanagementdienstleistungen für PMT bereitstellt. Es verdient Verwaltungsgebühren als Prozentsatz des Nettowerts von PMT und kann Anreizvergütungen basierend auf der Anlageleistung von PMT verdienen.
Geschäftsstrategien
Das Unternehmen beabsichtigt, sein Geschäft mit direkter Kreditvergabe an Verbraucher im Laufe der Zeit zu erweitern, indem es sein wachsendes Abwicklungsvolumen durch die Rückgewinnung bestehender Kunden für Refinanzierungs- und Kaufgeldkredite sowie durch die Erhöhung seiner nicht-portfolioorientierten Ursprünge nutzt. Das Unternehmen plant, sein Hypothekenkreditvolumen in diesem Kanal durch die Hinzufügung neuer Broker- und nicht-delegierter Partnerbeziehungen sowie die Erweiterung bestehender Beziehungen durch seine führende Broker-Technologieplattform zu steigern. Das Unternehmen beabsichtigt, seinen Marktanteil in der Korrespondenzproduktion durch die Erweiterung der Anzahl und Arten von Verkäufern, von denen es Kredite kauft, zu unterstützen. Das Unternehmen beabsichtigt auch, den Anteil der Produktionsvolumina seiner Verkäufer zu erhöhen, die es kauft, während es sein Angebot an Kreditprodukten und -dienstleistungen weiter ausbaut. Das Unternehmen beabsichtigt, sein Abwicklungsvolumen durch Kreditproduktionsaktivitäten zu steigern, da seine Korrespondenzproduktion für sein eigenes Konto und die direkte Kreditvergabe an Verbraucher und Broker neues Abwicklungsvolumen für eigene MSRs hinzufügt und die Korrespondenzkonventionelle Produktion für das Konto von PMT neues Subservicing hinzufügt. Das Unternehmen prüft regelmäßig Möglichkeiten, sein Geschäft auszubauen, einschließlich der Expansion in neue Märkte und der Bereitstellung zusätzlicher Dienstleistungen für seine Kunden direkt oder über externe Partnerschaften. Das Unternehmen entwickelt kontinuierlich neue Produkte, um die Nachfrage der Kunden in jedem seiner Produktionskanäle zu befriedigen und auf sich ändernde Umstände auf dem Markt für mit Hypothekenfinanzierung zusammenhängende Produkte zu reagieren.
Wettbewerb
In seinen Segmenten für Kreditproduktion und -abwicklung konkurriert das Unternehmen mit großen Finanzinstituten, einschließlich der Cash-Fenster der GSEs, sowie mit anderen unabhängigen Produzenten und Dienstleistern von Wohnimmobilienkrediten, wie Rocket Mortgage, Mr. Cooper und United Wholesale Mortgage.
Geistiges Eigentum
Das Unternehmen hält oder hat verschiedene eingetragene Marken beantragt, einschließlich Marken im Zusammenhang mit dem Namen Pennymac und verschiedenen zusätzlichen Designs und Wortmarken im Zusammenhang mit dem Namen Pennymac.
Rechtliche und regulatorische Einhaltung
Das Unternehmen muss eine Reihe von bundesweiten Verbraucherschutzgesetzen einhalten, darunter unter anderem:
das Gesetz über die Regelung von Immobilientransaktionen und die entsprechende Verordnung X, die bestimmte Offenlegungen an Hypothekenschuldner in Bezug auf die Kosten von Hypothekenkrediten, die Verwaltung von Steuer- und Versicherungstreuhandkonten, die Übertragung der Abwicklung von Hypothekenkrediten, die Reaktion auf Verbraucherbeschwerden und Zahlungen zwischen Kreditgebern und Anbietern bestimmter Abwicklungsdienstleistungen erfordern;
das Truth in Lending Act und die entsprechende Verordnung Z, die bestimmte Offenlegungen an Hypothekenschuldner in Bezug auf die Bedingungen ihrer Hypothekenkredite, Benachrichtigungen über Verkäufe, Abtretungen oder Übertragungen des Eigentums an Hypothekenkrediten, neue Abwicklungsvorschriften in Bezug auf die Zahlungsabwicklung, und Benachrichtigungen über Änderungen von variablen Hypothekenkrediten und periodische Abrechnungen erfordern;
das Gesetz über die Gleichbehandlung bei der Kreditvergabe und die entsprechende Verordnung B, das Diskriminierung aufgrund von Alter, Rasse und bestimmten anderen Merkmalen bei der Kreditvergabe verbietet;
das Fair Housing Act, das Diskriminierung bei der Wohnraumvergabe aufgrund von Rasse, Geschlecht, Nationalität und bestimmten anderen Merkmalen verbietet;
das Home Mortgage Disclosure Act und die entsprechende Verordnung C, die Finanzinstitute zur Berichterstattung über bestimmte öffentliche Kreditdaten verpflichten;
das Homeowners Protection Act, das die Kündigung der privaten Hypothekenversicherung fordert, sobald bestimmte Eigenkapitalniveaus erreicht sind, Offenlegungs- und Benachrichtigungsanforderungen festlegt und die Rückgabe von nicht
